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第1583章 壳资源要求上(第1页)

秦川回到龙城的第二天上午,徐正强通知了严根胜,说秦川回来了,让严根胜有时间过来谈谈,本来通知的是下午的,结果严根胜上午就过来了。

严根胜不是傻子,做生意能够走到今天,心里是清楚的,这自己表现的太着急,就是伸长了脖子,让人家在上边砍一刀的,但是却没有任何的办法。

甚至他就是故意的表现出来的这种态度,让秦川考虑他们天虹大厦的。

这资金链断裂以后,不光是天虹地产倒闭的问题,还有他本身会欠一屁股债的,这都不是一朝回到解放前的事情,而是很有可能一辈子翻不了身的。

所以现在的天虹地产,需要有一笔资金,帮着渡过难关的。

秦川在五一电器开会的时候,收到徐正强发来的消息,也没有搭理,严根胜愿意等着就等着吧。

五一电器这边,主要是借壳上市的事情,现在已经开始股份制公司的改制了,但是找一个壳子,也不是那么容易的。

这借壳上市,首先就是要对壳公司有要求的。

这个壳公司并不是那么好找的,从表面上来看呢,壳公司只要满足满足连续盈利3年、无重大违法行为、财务报告无虚假记载等条件就行了。

这就像是,找对象的时候,男人对于另一边的要求,表面上来说,大家都觉得是找一个年龄差不多的女性就行了。

但是实际上呢,这里边还会有许多的要求,比如说性格啊,比如说家庭啊,比如说长相的,比如说腿……

这借壳上市也是一样的,要求很多的,首先第一点就是,壳公司的市值大小。

壳公司的市值大小是评价壳好坏的首选标准。借壳上市,主要的操作方式就是采用增量即发行股份购买资产。

对于借壳方而言,最大的成本在于借壳后权益被原有上市公司的分享与摊薄。与IPO的有对价摊薄不同,借壳重组的股比摊薄是无偿的,即为了获取上市地位对上市公司原有股东的利益让渡。

借壳方重组后的股权比例取决于自身估值大小和上市公司市值。通常而言,借壳方资产体量及交易评估值客观的,市场借壳的评估基本都是在8-12倍PE左右。

所以这个壳公司市值越小,重组后借壳方股东占比越高,后续上市后分享市值财富越多,股本融资空间也就越大。

简单举例子,比如说借壳企业利润为2亿元,借壳估值为20亿元。若壳市值为10亿元采用增发方式借壳操作后,借壳企业全体股东占比就是66.6%。

若壳公司市值为30亿元,则重组完成后股比仅为40%。

借壳上市后的股比是借壳方最为关心,除非有两种情况。要么借壳方是国有企业,完成上市是政治目标对股比不太财富;或者重组方后续有很大体量的资产可以二次注入增加股比,即有后手。

而现在五一电器这种情况就是比较简单的,就是私营企业,不存在什么政治目标,至于说后续的二次注入也是没有的。

所以这个壳资源的估值,自然是越小越好的,要是能找三两个亿的壳资源,这样五一电器注入进去以后,才能够占据更多的股份。

当然了,要是有几千万的更好,但实际上这个根本不可能的,现在徘徊在一个亿左右市值的公司,基本上也就是处于退市边缘了,市值更低的公司基本上都没有了。

秦川在给众人普及着,应该怎么样去寻找壳资源问题,以安全为首的一群人也在认真的记着。

除了壳子的大小,还有就是看在壳公司股本是多少。

市值确定的前提下,股本越小股价越高越好。比如同为10亿元的公司,1亿股本10元股价要好于10亿股本1元股价。

虽然说从重组后股比及估值角度来看,这个股份的多少对于公司的估值并没有什么的实质影响。但是小股本意味着重组后每股收益高,容易得到股东及监管的认可。

而且重组以后,这个股价涨起来也容易啊,这十块钱一股的,这上涨个百分之十就是一块钱了,但是一块钱的,要长百分之百,才能有一块钱的收益,这给人的心情能一样吗?

二级市场的反馈都不一样的,这一块钱的股价,到时候涨个百分之十,才一毛钱,这股东肯定心里不舒服啊,要是在股东大会之前没啥好的表现,说不定方案都有可能会被否决的。

最后还有一个原因,股本大小也决定后续资本运作的空间。小股本每股收益高对于后续经营的压力就会小。而且后续发股融资空间也大。

玩法也多多,壳公司好比是新娘子,小媳妇总是靓丽的,大家都喜欢,那些五大三粗有着铁一般的腰脚的,就要逊色多。

听着秦川的比喻,会议室里边又是一阵的哄笑声,虽然说秦川说起来好像是有些粗俗,但是这种描述大家还是很习惯的,通俗易懂嘛。

要是讲一堆专业的名词,结果最后说了半天,和没说一样,大家都听不懂,那有什么用啊。

第三就是壳子的干净程度。壳是否干净有两个层面的含义,首先是有没有或有负债或者风险,其次是能否顺利实现剥离。

通常而言,壳公司准备放弃控制权接受被重组,多是源于自身经营困难。需要借壳方来拯救危机局面。

壳公司的或有负债风险也是必须要关注的,摆在桌面的问题可以在决策前思量代价和解决方案,就怕交易之前不知道的,明枪易躲暗箭难防就是这个意思。好比娶媳妇,这姑娘个子矮或者皮肤黑甚至有狐臭都能看见,决定是否接受考虑好。最怕就是证领了洞房入了后,发现有啥毛病那就搓火大了。

现在很多股东利用地位掏空上市公司的情况也不少的。这一点还是要注意的,另外就是资产负债的问题,事先没有调查清楚,结果注资以后才发现问题,那就晚了。

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