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第28部分（第4页）

力”。

科利华的这种联合为实现资本运营打下了良好的基础。科利华在走智力

资本经营道路之时，看到了未来的企业结构将是决策层、控制中心、研究中

心及多个利润中心组成的梯形结构，中间联通枢纽就是对知识结构的理解。

比如1999　年4　月6　日，科利华借壳上市水到渠成。科利华受让阿城股份的公

告表明，科利华动用了1。34　亿控制阿城钢铁28％的股本，成为第一大股东。

消息一出，股价又涨了三块多。但科利华只付了3400　万现金，余下的用科利

华的“壳”和“股权”顶替阿城钢铁购买科利华持有的晓军公司的80％股权

及《CSC　电脑家庭教师》初中版著作权共作价1　亿元，阿城钢铁又拥有其持

有者阿钢集团的债权1　亿元，科利华要购买阿城钢铁28％的股权需向持有者

阿钢集团支付1。34　亿元。这样，约1　亿元的金额在阿城钢铁、阿钢集团和科

利华之间形成两两互为债权债务人的三角债务关系，如果三方都同时清偿这

笔款项，则该笔款项在三方之间同时抵消。

各方都有收获，但最大的赢家是谁呢？宋朝弟说：“谁说科利华没赚钱？

科利华这次赚大了！”

宋朝弟也担心，收购阿城钢铁后，科利华将要面临一个跳跃性并不是很

强的领域——钢铁。像大多数国有企业那样，而阿城钢铁经营的很一般，现

在工资发出来都很困难。该公司1998　年报显示，主营业务利润只有2798　万

元，同比下降了3。1％，净利润大幅增长的主要原因是短期投资收益达1503

万元，占利润总额的近31。4％，这样的利润构成显然不理想。此外，公司的

应收帐款近3。2　亿元，同比上升了近85。6％，回款情况也不佳。

这些都是次要的，宋朝弟更关心的是股票市场的魔力，科利华需要的是

公众的注意，这种注意反过来又可以使科利华在股市上可望募集到大笔大笔

的资金，这些资金又能把宋朝弟不断冒出的灵感成千倍放大，不断地增强科

利华对智力资本的利用，引发一场又一场的革命。

在这个迅速变化的社会里，由于经营者的思想素质不一样，所做出的结

论也就不一样。作为被投资人，往往不知道企业究竟是怎样的一个概念，又

该如何对其进行评估，因为进行资本投资是一项十分重要的问题。所以，你

不仅要明白技术、市场信息、股东之间的关系，更要明白他对未来所产生的

影响。联想到“炒书”与“炒股”之间在时间以及主角上高度的一致，有人

开始愤怒：“这真是一种全新的、中国股市从来不曾有过的炒作方法，与其

说是‘学习的革命’，不如说是‘炒股的革命’，说到底则是‘赚钱的革命’。”

对于风险投资，最有感慨的还是北京前导软件有限公司的总经理边晓

春，在他经过了成功，又走向失败的过程之后，他深深地感受到了风险投资

的无情与残酷。

对于一个新公司，真正的风险不会出现在它的初创期，而会出现在它的

起步期，机会来得越多、越快，风险也就越大。道理在于，机会多了、能做

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